Asia-Pasifik: Ekuitas Swasta Layanan Kesehatan Berada di Lintasan Pertumbuhan Multiyear

Asia-Pasifik: Ekuitas Swasta Layanan Kesehatan Berada di Lintasan Pertumbuhan Multiyear – Beberapa tren telah berkumpul untuk menempatkan kawasan Asia-Pasifik pada lintasan pertumbuhan berkelanjutan untuk ekuitas swasta perawatan kesehatan.

aideffectiveness – Populasi yang menua, penyakit yang lebih kronis dan pendapatan yang meningkat menambah permintaan fundamental yang kuat. Pemerintah membelanjakan lebih banyak, seperti inisiatif perawatan kesehatan universal di Filipina dan Ayushman Bharat di India, dan aset mencapai skala yang kondusif untuk modal swasta

Melansir bain, Sementara total nilai kesepakatan yang diungkapkan sebesar $ 11,5 miliar pada tahun 2019 turun dari $ 16,2 miliar pada tahun 2018, level 2019 merupakan yang tertinggi kedua sejak krisis keuangan. Selain itu, akuisisi terbesar dalam dua tahun terakhir, akuisisi Brookfield senilai $4,1 miliar atas penyedia rumah sakit Australia, Healthscope, diumumkan pada akhir 2018 dan ditutup pada 2019, sehingga menurunkan nilai kesepakatan menjadi 2018.

Dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya, aktivitas kesepakatan tersebar lebih luas di seluruh wilayah. China menghadapi ketidakpastian geopolitik dan reformasi peraturan sepanjang tahun, yang mengakibatkan penurunan aktivitas jangka pendek. Namun, nilai kesepakatan yang diungkapkan lebih dari 60% di atas rata-rata lima tahun.

Baca juga : Harapan Publik Terhadap Layanan Kesehatan di Asia-Pasifik

Melihat melintasi perbatasan

Asia Tenggara, yang secara historis merupakan bagian kecil dari nilai kesepakatan kawasan, berkembang seiring aset mencapai sweet spot pembelian. Nilai meningkat dari hampir $720 juta menjadi $2,4 miliar pada tahun 2019. Asia Tenggara mengalami kesepakatan terbesar kedua tahun ini di kawasan ini, akuisisi $1,2 miliar aset Asia Tenggara dari Columbia Asia Hospitals yang berbasis di Malaysia oleh konsorsium TPG dan Hong Grup Leong.

Investor terus mencari lintas batas negara untuk menempatkan modal, termasuk aset yang memiliki eksposur besar di seluruh wilayah, bahkan jika tidak berkantor pusat di wilayah tersebut. Misalnya, Baring Private Equity Asia melakukan dua investasi penting dengan profil ini. Dana tersebut mengakuisisi CitiusTech, platform HCIT yang berdomisili di India tetapi berkantor pusat di AS yang melayani perusahaan perawatan kesehatan lintas sektor, dengan nilai lebih dari $1 miliar. Baring Private Equity Asia juga membeli Lumenis, produsen peralatan medis yang menjual peralatan laser untuk operasi invasif minimal, dari XIO Group, dengan nilai perusahaan lebih dari $1 miliar.

Kami melihat beberapa tren investasi utama sepanjang tahun:

platform penyedia dengan strategi beli dan bangun;
HCIT dan kesehatan digital; dan
Inovasi biofarma Cina di tengah restrukturisasi.

1. Platform penyedia dengan strategi beli dan bangun

Sektor penyedia terus menarik perhatian paling besar, mewakili 43% transaksi pada 2019 dibandingkan dengan 44% pada 2018. Investor fokus pada konsolidasi rumah sakit dan laboratorium untuk menjalankan strategi beli dan bangun dan mengembangkan platform berskala. Sektor swasta telah melangkah untuk membangun platform rumah sakit di mana orang tidak memiliki akses ke perawatan.

Misalnya, KKR Asia dan GIC Special Investments menginvestasikan lebih dari $684 juta di Metro Pacific Hospitals, operator jaringan rumah sakit swasta terbesar di Filipina. Di laboratorium, TPG menambah platform Pathology Asia Holdings dengan mengakuisisi saham minoritas di perusahaan pengujian obat Australia, Safe Work Laboratories.

2. HCIT dan kesehatan digital

Karena kesenjangan yang cukup besar dalam akses layanan kesehatan tetap ada di sebagian besar wilayah, infrastruktur fisik tidak dapat dibangun dengan cukup cepat untuk memenuhi kebutuhan layanan kesehatan yang belum terpenuhi. Namun, kecenderungan adopsi digital di seluruh negara Asia telah memungkinkan platform digital untuk membantu memenuhi kebutuhan tersebut, seringkali dengan partisipasi investor PE.

Misalnya, CITIC Private Equity Funds Management, CICC Capital, dan Baring Private Equity Asia melakukan investasi $1 miliar di JD Health, apotek online yang mulai berkembang menjadi janji temu dan diagnosis online, menghubungkan dokter dengan pasien di daerah pedesaan dengan sedikit akses ke peduli. PharmEasy, platform farmasi digital India, menerima $220 juta dalam putaran investasi yang dipimpin oleh Temasek Holdings yang mencakup sejumlah dana dan investor lain. Dan Halodoc, platform telemedicine Indonesia yang menyediakan konsultasi dokter dan layanan farmasi, mengumpulkan $100 juta dari Bill & Melinda Gates Foundation, grup ventura, Allianz dan Prudential.

3. Inovasi biofarma Tiongkok dengan pengadaan obat berbasis volume

Fundamental yang mendasari membuat sektor ini menarik bagi investor. Hal ini terutama berlaku di Cina, di mana pemerintah berinvestasi untuk mendorong ekosistem biofarmasi lokal. Investasi biofarma tetap stabil di 17 pada 2019, dan nilai kesepakatan tumbuh, meskipun ada ketidakpastian seputar pengenalan program percontohan pengadaan berbasis volume pemerintah nasional China.

Faktanya, kesepakatan terbesar di kawasan tahun ini adalah tawaran swasta senilai $1,9 miliar dari Centurium Capital untuk sisa dari China Biologic Products Holdings, jaringan pengumpulan plasma dan fraksionator. Kesepakatan itu memberikan eksposur ke industri yang menguntungkan dan berkembang pesat di pasar terapi yang diturunkan dari plasma. Di luar China, biofarma juga tetap menjadi area yang menjanjikan. Misalnya, di India, Advent mengakuisisi Bharat Serums and Vaccines, pengembang dan produsen obat suntik khusus, dari OrbiMed PE dan Kotak PE.

Selama beberapa tahun terakhir, pemerintah China telah berusaha meningkatkan kualitas dan keterjangkauan layanan kesehatan. Program percontohan bertujuan untuk beralih dari obat bermerek yang mahal dan tidak dipatenkan ke obat generik melalui pengadaan berbasis volume. Program ini secara dramatis dapat mengurangi biaya obat melalui pembelian massal di sistem rumah sakit, yang merupakan saluran distribusi utama. Program ini kemungkinan akan menghasilkan hasil pemenang-ambil-semua, dan sementara harga akan turun secara substansial, pemenang akan mendapatkan keuntungan dari peningkatan volume yang besar.

Pada gelombang pertama, 11 kota menerapkan pembelian 25 obat secara massal, mengurangi beberapa harga lebih dari 90%. Gelombang kedua dari program pengadaan berbasis volume diluncurkan ke seluruh China pada paruh kedua tahun 2019, yang mengarah ke pemotongan harga yang lebih luas untuk obat-obatan off-paten yang diproduksi oleh perusahaan multinasional asing. Kami berharap bahwa perusahaan-perusahaan biofarmasi China akan berada pada posisi terbaik untuk memenangkan kontrak-kontrak besar, yang akan mengarah pada perluasan investasi dalam waktu dekat. Jangka panjang, perusahaan Cina mungkin bersaing di panggung global dengan cara yang mirip dengan obat generik India.

Siap untuk pertumbuhan

Melihat selama lima tahun ke depan, kami memperkirakan beberapa faktor memiliki pengaruh besar pada perawatan kesehatan di wilayah ini:

Populasi yang menua. Pada tahun 2025, 460 juta orang akan berusia di atas 65 tahun, dengan 60% pertumbuhan dalam kelompok ini tinggal di Asia-Pasifik. Mereka akan membutuhkan lebih banyak layanan kesehatan.

Meningkatnya biaya. Karena biaya perawatan kesehatan meningkat lebih cepat daripada upah riil, model pengiriman yang lebih baru dan lebih hemat biaya dapat memperoleh pijakan.

Sumber daya dokter terbatas. Sebuah survei Bain baru-baru ini menemukan bahwa hampir setengah dari dokter percaya akan lebih sulit untuk memberikan perawatan berkualitas tinggi selama lima tahun ke depan karena kurangnya dana dan sumber daya, meningkatnya biaya dan pergeseran ke arah merawat pasien kronis.

Harapan konsumen. Konsumen frustrasi dengan waktu tunggu, kurangnya keterjangkauan dan aspek lain dari pengalaman perawatan, yang membuka pintu untuk solusi yang dapat mengatasi masalah ini.

Transformasi teknologi dan medis. Konsumen Asia-Pasifik telah menggunakan alat digital, dan solusi digital telah mengubah pemberian perawatan.

Lingkungan peraturan. Regulator telah mengambil peran yang lebih aktif dalam mengatasi kendala akses, biaya dan kualitas sebagaimana dibuktikan dengan bergerak menuju perawatan kesehatan universal di Cina, Indonesia dan baru-baru ini di India dan Filipina. Banyak regulator menyadari bahwa solusi digital akan sangat penting, yang membentuk reformasi kebijakan dan menyarankan perlunya mengoordinasikan program mereka.

Aktivitas kesepakatan kemungkinan akan melanjutkan tren kesehatan digital, pengembangan platform penyedia beli-dan-bangun yang diuntungkan dari pasar yang terfragmentasi dan tidak terorganisir, dan dorongan ke biofarma. Kami juga mengharapkan tekanan biaya dan margin untuk mendorong konsolidasi perusahaan kecil, terutama di antara penyedia.

Perkembangan dengan virus corona, pada publikasi laporan ini, dapat menciptakan volatilitas dalam aktivitas kesepakatan China pada tahun 2020. Namun, aktivitas di China akan meningkat ketika reformasi peraturan berjalan dan jika ketegangan geopolitik dan kekhawatiran virus mereda, terutama di biofarma, di mana perusahaan-perusahaan China berada pada posisi terbaik untuk memenangkan kontrak dalam program pembelian massal di masa mendatang. Ketertarikan pada platform medtech lokal China juga dapat melonjak karena investor mengharapkan reformasi pemerintah mengalir ke sektor ini, sekali lagi menguntungkan perusahaan lokal.